华安证券：哈尔斯（002615）-22Q2业绩超预期，保温杯出口景气度持续验证

哈尔斯(002615)主要观点：事件：公司发布2022年半年报。公司22H1实现营收12.96亿元，同比+20.71%；归母净利润1.27亿元，同比+124.29%。22Q2营收7.3亿元，同比+24.93%；归母净利润0.96亿元，同比+209.58%。保温杯出口高景气度持续验证，外销增速23.3%。保温杯在全球户外休闲活动风靡下驱动国内保温杯出口订单高增，且该趋势在上半年得到持续验证，根据海关总署，22年1-7月我国保温杯出口额累计8.68亿美元，同比+53.3%。公司作为国内产能最大、海外品牌代工历史悠久的行业龙头，充分受益此轮出口高景气：公司22H1不锈钢真空保温器皿实现营收11.44亿元，同比+20.13%；其中外销实现营收11.28亿元，同比+23.3%，外销占比提升至87.09%，内销受疫情影响营收1.37亿元，同比下滑1.31%。按销售模式来看，22H1公司OEM/ODM/OBM业务营收分别10.03/0.56/2.07亿元，同比+29.76%/-34.88%/+6.15%。产品结构提升带动毛利率，看好下半年内外销共同驱动业绩增长。公司22H1毛利率/净利率分别为26.