上海证券：新消费行业周报：26H1家电龙头集中，关注AI创新赋能

主要观点： 1）家电行业 中报跟踪： 近万亿营收的背后，生意与利润更多向头部集中。根据厨电新观察，分化已经是家电行业常态，资源向头部集中的趋势很直观。2026年上半年，美的集团、小米集团-W、海尔智家、格力电器、四川长虹五大龙头，合计营收7688.99亿元，合计归母净利润658.76亿元。不论营收还是利润，都被头部牢牢掌握。龙头凭借海外布局、成熟的高端产品矩阵以及良好的成本管控能力，稳稳托住经营基本盘，市场份额和盈利占比随之抬升。 厨电赛道依旧有看点，巨头入场，专业厨电品牌积极求变。2026上半年，头部企业聚集厨电业务，不再卷单品价格战，而是依靠套系化、智能化、高端化挖掘换新需求。海尔智家厨电零售端2026上半年实现正向增长，卡萨帝全嵌厨电、抽屉式洗碗机等成套高端产品站稳高价市场，国内外渠道同步走高；海信家电线上零售收入同比增长35.71%，成套产品和创新单品撑起线上增长；美的把厨电业务融入全屋智能体系，靠整套智能家居方案持续渗透厨电市场。 各家厨电公司都在技术、渠道、海外市场主动求变。老板电器布局AI烹饪，上半年AI厨电营收同比增长53%，商厨业务同比大涨125.5%，嵌入式成套产品