上海证券：贝泰妮（300957）-业绩延续高增，品牌矩阵多点开花

贝泰妮(300957)投资摘要事件8月28日，公司发布2022H1业绩报告，实现营收20.50亿元/YoY+45.19%；归母净利润3.95亿元/YoY+49.06%；归母扣非净利润3.55亿元/YoY+40.55%。其中，22Q2实现营收12.41亿元/YoY+37.26%；归母净利润2.49亿元/YoY+33.6%。简评主品牌表现亮眼，线上线下全渠道发力。分业务看，22H1公司护肤品业务实现收入18.28亿元，同比+45.40%，贡献主要营收，占比达89.59%。618期间，薇诺娜品牌各大平台表现突出，荣获天猫618美妆榜TOP8、京东国货美妆品牌TOP2以及抖音国货美妆店铺TOP3，敏感肌护肤龙头地位不断夯实；医疗器械与彩妆分别实现营收1.90亿元、0.22亿元，同比+54.85%、-1.86%。分渠道看，22H1线上线下渠道分别实现收入16.27、4.14亿元，同比+47.82%、36.9%，占比营收分别为79.72%、20.28%。22H1公司线上渠道仍延续高增趋势，线上自营和线上经销分别实现营收12.38亿元、3.88亿元，同比+60.20%、+18.60%。线下渠道22H