安信证券：贝泰妮（300957）-疫情下逆势高增，薇诺娜“抗衰”品类拓展顺利

贝泰妮(300957)贝泰妮发布2022年半年报：1）2022H1：实现营业收入20.50亿元/+45.19%，归母净利润3.95亿元/+49.06%，归母扣非净利润3.55亿元/+40.50%，经营性现金流量净额2.11亿元/-42.20%。2）单Q2：营收12.41亿元/+37.26%；归母净利润2.49亿元/+33.60%，归母扣非净利润2.31亿元/+31.19%，经营性现金流量净额3.78亿元/+20.32%。线上线下同步发力，主品牌薇诺娜“抗衰”品类拓展顺利：1）细分渠道：2022H1线上/线下营收分别为16.27亿元/4.14亿元，同比增速分别为+47.82%/36.93%，占主营业务收入比重分别为79.72%/20.28%；其中线上自营渠道维持高增长，上半年销售收入为12.38亿元/+60.20%，主营收入占比为60.69%/+5.58pcts;线下自营渠道低基数高增长，报告期内新开24家线下直营店，2022H1同比增速高达1002.16%，除此之外，OTC和新零售渠道也是贝泰妮2022年线下积极拓展的方向。2）细分品类：护肤品/医疗器械/彩妆营收分别为18.28亿元/