首创证券：丸美股份（603983）-公司简评报告：22H1业绩点评：转型期主品牌承压彩妆突围，加大投入夯实品牌影响力

丸美股份(603983)事件：公司公告2022年半年度业绩，2022H1实现收入8.17亿元，同比-6.48%；归母净利润1.17亿元，同比-38.11%；扣非净利润1.01亿元，同比-36.57%。2022Q1/Q2分别实现营收3.83/4.35亿元，同比-5.31%/7.49%；实现归母净利润0.65/0.52亿元，同比-34.61/42.04%。主品牌丸美业绩承压，彩妆PL恋火成功突围。1）分品类看，护肤类产品营收4.11亿元，同比-22.29%；眼部护肤类产品营收1.94亿元，同比-23.37%；肌肤清洁类产品营收1.07亿元，同比+38.98%；彩妆及其他类产品营收1.03亿元，同比+767.63%。2）分品牌看，22H1丸美和恋火分别营收6.92/0.99亿元，主品牌丸美同比-16.83%，公司持续推进线上转型和渠道进阶，对品牌和新品分阶段进行种草和心智强化；恋火上半年收入已达到去年全年收入的150%，在彩妆市场白热化竞争态势下成功突围，主要系丰富的SKU（新增看不见粉饼、蹭不掉粉底液等，加大对干油敏不同肤质底妆需求的覆盖），及线上线下销售渠道的拓展。“春纪”品牌及其他实现