华西证券：欧派家居（603833）-营收快速增长，发行可转债完善全国产能布局

欧派家居(603833)事件概述公司发布2022年半年报，2022年H1公司实现营收96.93亿元，同比增长18.21%；归母净利润10.18亿元，同比增长0.58%；扣非后归母净利为9.81亿元，同比增长3.78%。现金流方面，经营活动产生的现金流量净额为9.42亿元，比去年同期下降了50.19%，主要原因是公司购买商品、接受劳务支付的现金增加所致。单季度看，2022年Q1/Q2分别实现营收41.44/55.49亿元，同比增长25.6%/13.23%；分别实现归母净利润2.53/7.65亿元，同比增长3.88%/-0.46%。分析判断:收入端：衣柜及配套家具产品快速增长报告期内，面对经济增速放缓、疫情反复及房地产调控的严峻市场环境，公司以“拓渠道、抢流量、增单值、扩份额”为总基调，多维度积极推进大家居战略，努力实现了营业收入的较快提升。分产品看，2022年H1公司厨柜、衣柜及配套家具产品、卫浴、木门分别实现收入32.67、52.18、4.09、5.4亿元，同比分别+1.95%、+31.43%、-0.64%、+18.18%。分渠道看，公司经销店、直营店、大宗业务销售额分别为78.07、