浙商证券：深信服2022年中报点评：Q2营收略超预期，下半年有望进一步提速

深信服(300454)投资要点公司上半年特别是Q2营收略超预期，疫情压力下华东区域营收同比维持小幅正增长实属不易。企业、金融及其他客户上半年同比分别增长14.31%、24.06%，增速较为亮眼；政府及事业单位受抗疫预算支出等影响，同比微增0.94%。分业务来看，网络安全、云计算及IT基础设施、基础网络和物联网业务收入同比分别+5.24%、+20.27%、-9.51%。公司自2021年下半年以来因市场变化和自身业务调整等因素，业绩阶段性承压；目前“曙光已现”，预计2023年营收增速和利润率有望实现较好恢复，维持“买入”评级。Q2营收略超预期，疫情压力下华东区域实现正增长1H22公司实现收入28.15亿元，同比+8.86%；归母净利润-6.90亿元，同比-418.65%；扣非归母净利润-7.70亿元，同比-293.13%。其中2Q22收入16.71亿元，同比+11.85%；归母净利润-1.72亿元，同比-365.90%；扣非归母净利润-1.90亿元，同比-332.86%。上半年国内疫情多点散发，部分下游客户存在IT预算缩减或延后的情形，对公司业务拓展、产品交付等方面产生了不同程度的负面影响