国海证券：阳光电源（300274）-半年报点评报告：户储业务加速推进，龙头业务张力凸显

阳光电源(300274)事件:8月26日晚，公司发布2022年半年报，报告期内公司实现营业收入122.81亿元，同比增加49.58%，归母净利润实现9.00亿元，同比增长18.95%投资要点：业绩符合预期，海外及渠道业务增加2022年上半年，公司实现营业收入122.81亿元，同比增长49.58%，毛利率25.54%，同比下降2.51%，归母净利润9.00亿元，同比增长18.95%。报告期内，公司逆变器、储能业务规模持续增长，但受到运费上升、功率器件与电芯原材料涨价因素的影响，毛利率有所下降。销售费用方面，公司加大了渠道业务人员布局，售后服务费、人员成本增加使得销售费用同比增加117.24%。海外储能及渠道业务增加使得公司现金流净额增长。整体来看，公司上半年业绩基本符合预期。多元业务持续推进，龙头业务张力凸显截至2022年6月，公司逆变设备全球累计装机量突破269GW，公司连续签约数个GW级逆变器订单，分布式市场业绩继续保持高势增长，全球主流市场占有率稳居第一。同时，公司风电变流器、储能、新能源汽车驱动、充电设备等业务同步快速推进。公司2022年开始加大了在户用领域的布局，一方面加大了渠