华鑫证券：电力设备行业周报：800VDC加速迈向产业化，数据中心电力架构迎来历史性重构

投资要点 800VDC加速迈向产业化，数据中心电力架构迎来历史性重构 随着AI训练集群规模持续扩张，数据中心供电系统正从传统交流架构向800VDC高压直流架构演进，这不仅是一次技术升级，更是由物理规律驱动、不可逆转的产业变革。从底层逻辑看，800VDC的本质是解决AI时代机架功率密度持续提升所带来的供电瓶颈问题。当机架功率提升至600kW以上时，传统54V供电体系在铜耗、散热、空间占用以及转换效率等方面均接近工程极限，而800VDC可显著降低电流、导体损耗及散热需求，实现更高能效与算力承载能力，因此成为未来兆瓦级机架部署的必要条件。 产业演进方面，800VDC呈现清晰的四阶段发展路径：2026-2027年进入白空间改造阶段，以HVDC电源侧柜为核心增量设备；2027-2028年进入800VDC原生计算阶段，机架级BBU和超级电容逐步替代传统UPS；2028-2029年形成设施级800VDC配电体系；2029年后进入固态变压器（SST）终态阶段，彻底重构数据中心供配电架构。市场空间方面，SemiAnalysis预计2030年800VDC覆盖的数据中心增量容量将达到39GW，对应电源侧柜和