国海证券：申能股份（600642）-点评报告：在沪机组发电量下滑，风光高增提振业绩

申能股份(600642)事件:申能股份发布2022年半年度业绩：2022H1实现营业收入127.65亿元，同比增长10.08%；实现归母净利润8.13亿元，同比减少46.94%。投资要点:煤电业务盈利回正，风光增长提振业绩。公司2022H1实现营业收入127.65亿元，同比增长10.08%，其中煤电/气电/风电/光伏/油气业务收入分别同比+24.90%/-22.94%/+39.94%/+87.72%/+4.11%。煤价高企导致煤电营业成本同比上升32.17%，煤电业务实现毛利2.28亿元，盈利回正但毛利率仅3.91%；风电、光伏毛利分别为7.92亿元、2.07亿元，有效提振业绩。疫情冲击煤电气电在沪机组发电量，上网电价大幅提升。电量方面，2022年上半年发电量同比-2.2%。上海地区煤电、气电机组发电量均有明显下滑，上海外高桥第三、第二、吴泾第二发电厂发电量同比分别-15%/-8%/-2%；天然气发电完成14.91亿千瓦时，同比-52.2%，主要受到疫情影响。风电、光伏受益于装机增长，发电量分别同比+19.7%/+66.6%。电价方面，2022年上半年公司上网电价均价0.504元/千瓦