国信证券：拓普集团（601689）-多品类驱动业绩增长，二季度净利润同比+51%

拓普集团(601689)核心观点业绩增速稳中有升，Q2净利润同比+51%。22年H1实现营67.94亿元，同比+38.18%，归母净利润7.08亿元，同比+53.79%，扣非6.85亿元，同比+54.01%；拆季度看，Q2营收30.49亿元，同比+22.43%，环比-18.59%（22Q2特斯拉交付25.5万辆，同环比分别+26.5%/-17.9%)；归母净利润3.22亿元，同比+50.67%，环比-16.58%；分产品看，公司减震器、内饰、底盘系统、热管理、汽车电子H1营收分别同比+7.68%、+40.59%、+100.47%、+8.28%、+15.39%；受益于广阔产品线、系统研发能力及创新型商业模式等因素的积极影响，公司实现收入与利润逆势逆势增长。持续重视研发，盈利能力有望持续上行。Q2毛利率22.09%，同比+2.26pct，环比+1.32pct，主要系内饰（H1毛利率同比+1.35pct)与底盘系统业务（H1毛利率同比+2.08pct）边际向好；Q2净利率10.56%，同比+1.98pct，环比+0.25pct；公司持续重视研发，Q2研发费率同比+0.69pct，环比+1.5