光大证券：太阳纸业（002078）-2022年中报点评：2Q业绩环比大幅增长，预计3Q利润将继续环比上行

太阳纸业(002078)事件：公司发布2022年中报，1H2022公司实现营收/归母净利润分别为198.5/16.6亿元,同比分别+25.6%/-25.6%；2Q2022实现营收/归母净利润分别为101.9/9.8亿元,同比分别+24.7%/-12.4%。1H2022实现经营性现金流量净额27.5亿元，同比+3.4%；2Q2022实现经营性现金流量净额17.2亿元，同比+136.5%，环比+66.0%。点评：2Q净利润环比增长，上游布局优势凸显，木浆板块营收大幅增长：1H2022，分业务板块看，公司的纸板块实现营收139.0亿元，同比+11.3%，其中，双胶纸/铜版纸/牛皮箱板纸/淋膜原纸/生活用纸/瓦楞原纸/其他纸的营收分别是：38.5/17.2/56.9/7.4/7.0/0.5/11.5亿元，分别同比+12.7%/-23.9%/+31.7%/-16.4%/+101.5%/+5175.3%/-8.3%；公司木浆板块实现营收48.8亿元，同比+76.2%，其中，溶解浆/化机浆/化学浆的营收分别是：25.9/9.1/13.8亿元，分别同比+41.5%/-2.7%/+60471.7%。2Q