浙商证券：太阳纸业点评报告：林浆纸一体化优势显现，Q2业绩超预期

太阳纸业(002078)投资要点太阳纸业发布中期业绩：2022H1实现收入198.55亿元（yoy+25.56%），归母净利润16.59亿元（yoy-25.64%），扣非净利润16.38亿元（yoy-25.28%）。22Q2实现收入101.88亿元（yoy+24.70%），归母净利润9.84亿元（yoy-12.38%），扣非净利润9.80亿元（yoy-11.68%），外售浆部分表现优秀，业绩表现超预期。Q2受益浆价上行，当前浆价高位震荡&提价逐步落地，22H2盈利无需过优溶解浆：22Q2溶解浆均价8730元/吨（同比+0.8%，环比+20.0%）,供给持续紧张带动纸浆景气上行，公司当前拥有老挝30万吨、国内50万吨溶解浆产能，老挝距离木片资源近，成本具优势，受益浆价上行贡献利润，公司22H1溶解浆毛利率21.50%（yoy-1.99pct）。化学浆：受俄乌战争、俄罗斯禁止出口、智利道路封锁等因素影响下，全球纸浆价格上行，22Q2针叶浆、阔叶浆内盘均价分分别为7250元/吨（同比+7.0%，环比+10.2%）、6399元/吨（同比+14.1%，环比+23.7%）。公司广西北海生产基地80