中航证券：商业绩韧性凸显一季度延续增长态势

市场表现:本期(2026.4.27-2026.5.1)非银(申万)指数+2.07%,行业排12/31,券商Ⅱ指数+2.09%,保险Ⅱ指数+2.33%;上证综指+0.79%,深证成指+1.12%,创业板指+0.26%。个股涨跌幅排名前五位:海德股份(+25.14%)、香溢融通(+14.19%)、长江证券(+11.90%)、建元信托(+10.94%)、亚联发展(+8.63%);个股涨跌幅排名后五位:哈投股份(-13.70%)、华金资本(-7.79%)、浙江东方(-4.93%)、海南华铁(-4.50%)、国泰海通(-3.59%)。(注:去除ST及退市股票) 核心观点:证券: 市场层面,本周,证券板块上涨1.14%,跑赢沪深300指数0.70pct,跑赢上证综指数0.68pct。当前券商板块PB估值为1.17倍。本周,截至4月30日,上市券商2025年年报全部披露完毕,43家上市券商(东方财富除外)共计实现营业收入5536.43亿元(+8.09%),实现归母净利润2126.66亿元(+43.79%)。分业务来看,43家上市券商实现经纪业务收入1532.44亿元(+43.20%),实现投行业务收