国联证券：立高食品（300973）-成本需求两端受损，旺季有望环比提速

立高食品(300973)事件：公司1H22营收13.24亿元，同比+5.76%，归母净利润0.70亿元，同比-48.53%，扣非归母净利润0.67亿元，同比-48.88%。其中2Q22营收6.94亿元，同比+3.12%，归母净利润0.30亿元，同比-52.25%，扣非归母净利润0.27亿元，同比-52.90%。疫情反复致使收入降速，冷冻烘焙及奶油保持正增长上半年冷冻烘焙食品、奶油、水果制品、酱料、其他烘焙原料分别实现收入7.98、2.44、0.99、0.81、0.99亿元，同比分别+9.03%、+14.70%、-9.56%、-10.63%、-5.86%。冷冻烘焙食品收入占比维持在60%左右，1Q22、2Q22分别实现收入3.72、4.22亿元，同比分别+11.07%、+7.32%。下半年随着疫情影响消退，叠加天气转凉烘焙旺季来临，公司在烘焙门店、KA及餐饮渠道的新品导入及客户深耕进入收获期，收入增长有望逐季提速。疫情扰动下，华南、华东等主销区增速降至个位数除东北外，各区域均实现正增长，占比较高的华南、华东受疫情影响较大，分别实现收入5.50、3.52亿元，同比分别+4.63%、+9.1