安信证券：芯源微（688037）-盈利能力持续提高，在手订单饱满

芯源微(688037)事件：公司发布2022年半年度报告，公司2022上半年度实现营业收入5.04亿元，同比增长43.70%；归属于母公司所有者净利润0.69亿元，同比增长97.91%；扣非归母净利润0.66亿元，同比增长122.41%.从Q2单季度来看，2022年Q2实现营收3.21亿元，同比+34.97%，环比+74.46%；实现归母净利润0.37亿元，同比+29.5%，环比15.63%；实现扣非归母净利0.35亿元，同比+37.98%，环比+9.68%。盈利能力持续提升，在手订单饱满。公司2022H1营收以及归母净利润同比大幅提高，主要系半导体行业景气度持续向好，公司产品竞争力不断增强，订单加速确认带来收入规模扩张。从盈利能力来看，22H1公司净利率13.76%，同比提高3.77pct，盈利能力持续提高。从公司的资产负债端来看，截止2022上半年度，公司存货金额11.66亿元，相比2021年末的9.32亿增加25.11%，表明公司积极备货应对下游客户需求；合同负债6.28亿元，相比2021年末的3.53亿增加77.90%，主要系新签合同大幅增长，表明公司在手订单饱满。前道涂胶显影