华西证券：国能日新（301162）-业绩符合预期，电力交易大有可为

国能日新(301162)事件概述2022年8月28日公司披露2022年半年度报告，2022H1公司实现营业收入1.41亿元，同比增长18.06%，实现归属于上市公司股东的净利润2107.37万元，同比增长30.96%。分析判断:业绩符合预期，新业务增速亮眼毛利、归母净利润实现高增。公司营业收入同比+18.06%，但营业成本仅同比+2.96%，毛利率比去年同期提升5pct，毛利同比去年+27.8%。由于公司提供产品的方式为硬件销售+软件服务，其中硬件销售主要为外采，目的是辅助软件服务，不具备持续性且毛利率极低，而软件服务包括SaaS类服务，毛利率极高且更具粘性、更能代表公司的核心竞争力，因此我们认为，相比营业收入，毛利增长更能体现公司的实际业务增速。费用端，公司加大市场开拓与研发投入，销售费用率/研发费用率分别提升2.82pct/2.90pct。新业务增速亮眼。分业务看，1）发电功率预测产品：实现营业收入8852万元，同比增长1.67%，毛利率比去年同期提升5.26pct，毛利同比去年增长10.87%。我们预计，随着硅料产能逐步释放，光伏组件价格下降，下半年及明年将迎来光伏建设并网的高峰