安信证券：航发动力（600893）-黎明公司营收增幅显著，业绩继续保持快速增长

航发动力(600893)事件：公司公布2022年半年报。2022H1，公司实现营收148.06亿元，同比增长46.83%，实现归母净利润6.51亿元，同比增长41.21%。2022Q2，公司实现营收94.06亿元，同比增长48.32%，实现归母净利润5.85亿元，同比增长37.07%。航空发动机业务增长显着，进一步聚焦主业。报告期内，航空发动机及衍生产品业务实现收入136.95亿元，同比增长50.05%；外贸出口转包业务实现收入72.39亿元，同比增长20.92%；非航空产品及其他业务实现收入1.37亿元，同比减少35.12%。我们认为，公司坚持聚焦航空发动机及燃气轮机主业，面向军用、民用两大市场，随着国产军用发动机需求不断提升，以及民用发动机国内、国外双循环产业格局的逐步深化，公司业绩有进一步提升空间。持续提升运营管理能力，期间费用率进一步下降。近年来，公司持续深入推进AEOS（中国航发运营管理系统）建设，初步构建了产品研发、生产制造、供应链管理、服务保障等运营类业务架构，为公司管理效率提升奠定了基础。报告期内，公司期间费用率为7.79%，同比减少4.83pct，其中管理费用、销售费