安信证券：火炬电子（603678）-2022H1公司收入因疫情原因有所影响，提质增效促进净利率提升

火炬电子(603678)事件：公司发布2022年半年报，2022H1公司实现营业收入19.60亿元，同比下降18.73%，归母净利润4.96亿元，同比下降9.85%，扣非后归母净利润4.84亿元，同比下降10.63%。点评：2022H1公司收入因疫情原因有所影响，提质增效促进净利率提升。公司是我国军用MLCC领先企业，并已连续10年荣登中国电子元件企业经济指标综合排序百强榜单（原中国电子元器件百强企业）。2022H1公司实现营业收入19.60亿元，同比下降18.73%，归母净利润4.96亿元，同比下降9.85%。受疫情以及经济发展疲弱影响，公司收入与业绩出现下滑。公司自产业务通过提质增效，优化产品结构，有效降低了成本，因此公司综合毛利率（43.29%，同比+6.87pcts）与净利率（25.94%，同比+2.56pcts）同比提升。自产元器件板块实现营业收入8.50亿元，同比增长5.42%，占比43.37%。受益于军用电子、新能源及新兴产业等下游市场需求量的提升，公司自产元器件整体保持增长。根据前瞻产业研究院数据，我国特种MLCC市场规模从2016年的21亿元快速增长到2021年的36