信达证券：金博股份（688598）-毛利率维持高水平，静待多领域开花结果

金博股份(688598)事件：公司发布2022年半年报，实现营业收入8.47亿元，同比增长65.30%；实现归母净利润3.68亿元，同比增长80.38%；毛利率为52.38%，同比-8.02pct；净利率为43.43%，同比+3.59pct；扣非净利率为26.65%，同比-10.22pct。分季度看：2022年Q2公司实现营收3.96亿元，同比增长26.73%，环比下降12.00%；实现归母净利润1.65亿元，同比增长30.38%，环比下降18.72%；毛利率为51.27%，同比-7.80pct，环比-2.08pct；净利率为41.69%，同比+1.10pct，环比-3.27pct。Q2出货符合预期，成本快速下降保障毛利率高水平。公司2022Q2光伏热场出货量在600吨左右，预计单吨价格63万/吨左右，较Q1同比下降18%左右，测算得出热场单吨净利在21万/吨左右。22年以来由于上游硅料价格持续上涨，硅片稼动率下降叠加行业碳碳热场新增产能增长较快，公司主动采取降价塑造竞争格局，行业落后产能快速出清。在热场价格较大幅下降的背景下由于成本的快速下降，公司毛利率仍然维持在50%以上。期间费用