光大证券：森马服饰（002563）-2022年中报点评：上半年业绩受疫情影响较大，期待下半年逐步改善

森马服饰(002563)受疫情影响，上半年收入、归母净利润分别同比-13%、-84%公司2022年上半年实现营业收入56.41亿元、同比下滑13.43%，归母净利润1.04亿元、同比下滑84.31%，扣非净利润2501万元、同比下滑95.92%，EPS为0.04元。分季度来看，22Q1、Q2单季度营业收入分别同比-0.03%、-27.28%，归母净利润分别同比-40.74%、-133.43%。公司总部位于上海，上半年受上海等地疫情影响较大，导致收入和利润端均承压。线上/线下收入分别同比+3%/-26%，童装/成人装收入-12%/-16%分渠道来看：线上、线下收入分别为27.85亿元、27.95亿元，收入分别同比+3.45%、-25.76%，线上收入占比提升8PCT至49%。线下再拆分来看，直营、加盟、联营收入分别为5.49亿元、19.99亿元、2.47亿元，占总收入的比重分别为10%、35%、4%，收入分别同比-19.02%、-27.64%、-23.75%。分品类来看：童装、成人装收入分别为35.97亿元、19.83亿元、分别同比-12.45%、-15.54%，童装收入占比同比提升1P