民生证券：中际联合（605305）-2022年中报点评：疫情拖累短期业绩，基本面将见底改善

中际联合(605305)事件：公司披露2022年中报，2022H1，实现收入3.61亿元，yoy-6.43%，归母净利润0.87亿元，yoy-29.37%，毛利率43.98%，yoy-14.19pct，净利率24.09%，yoy-7.82pct；2022Q2实现营收1.82亿元，yoy-21.10%，归母净利润0.43亿元，yoy-41.34%，毛利率42.10%，yoy-16.56pct，净利率23.53%，yoy-7.83pct。疫情拖累业绩表现。2022年上半年，受疫情和外部环境的影响，国内风力发电建设受到一定的影响，特别是疫情期间部分区域封管，物流受阻，使得公司的项目实施进度面临较大的压力，业绩存在短期波动。但随着疫情的逐步缓解，7月份开始我国风机的吊装量环比改善，公司业绩有望进入环比改善阶段。毛利率及净利率出现较大幅度下滑，主要因为需求偏弱及原材料价格持续上行。2022H1,公司整体毛利率为43.98%，yoy-14.19pct，净利率24.09%，yoy-7.82pct，2022Q2，公司毛利率42.10%，yoy-16.56pct，净利率23.53%，yoy-7.83pc