光大证券：鲁泰A（000726）-2022年中报点评：上半年业绩表现靓丽，下半年关注外需走势

鲁泰A(000726)上半年收入、归母净利润分别同比+50%、+157%公司发布2022年中报，上半年实现营业收入33.30亿元、同比增长49.99%，归母净利润3.94亿元、同比增长156.65%好于预期，扣非归母净利润3.66亿元、同比增长573.49%。EPS为0.45元。上半年公司在产能利用率修复、外需增加、提价传导以及人民币贬值等正面因素促进下收入同比实现较快增长，归母净利润增速快于收入主要系毛利率同比提升和费用率下降贡献。上半年归母净利率11.83%、基本修复到20年疫情前的双位数水平。分季度来看，22Q1、Q2单季度营业收入分别同比增长59.05%、42.66%，归母净利润分别同比增长113.84%、197.06%。外销增长突出、收入同比+92%，面料产能利用率提升至87%分品类来看：纺织服装品类收入为30.72亿元、占比92.24%、收入同比+50.26%；其中主力产品面料、衬衣收入各占总收入的73.24%、19.00%，收入分别同比+48.29%、+58.34%；分拆量价来看，面料、衬衣都是量增贡献占主导。其他占比较小的产品中，电汽、其他收入占比分别为3.63%、4.