安信证券：安恒信息（688023）-22H1增长承压，新兴赛道持续推进

安恒信息(688023)事件概述公司近日发布2022年半年度报告，22H1实现营业收入5.35亿元，同比增长15.78%，单Q2实现营业收入3.01亿元，同比增长8.42%。公司上半年实现归母净利润-3.72亿元，同比下降112.68%。公司上半年收入端受疫情影响，而费用投入在全年均匀分摊，导致公司利润承压。展望未来，我们认为伴随疫情影响的逐渐消除，公司有望重回业绩增长的快车道。上半年收入增长承压，费用支出刚性影响净利润收入端来看，公司上半年收入增长15.78%，其中单Q2实现收入增长8.42%，出现较大的压力，我们认为主要仍然是受到疫情的影响。根据公司2021年年报，公司华东业务占总收入的比例达到42.25%，是公司主要的业务布局区域。上半年，随着上海以及周边城市突发疫情，导致管控加强，使得华东地区的人员流动和业务开展受到较大影响。我们认为，下半年伴随着疫情防控的趋缓，公司业务有望重回良好的增长态势。费用端来看，22H1公司销售费用率64.43%，同比提升4.38pct；管理费用率17.14%，同比提升2.39pct；研发费用率57.49%，同比提升10.37pct。公司费用率显著提