民生证券：高能环境（603588）-2022年中报点评：资源化产能有序释放，新签工程订单显著提升

高能环境(603588)事件概述：8月25日，公司发布2022年半年报，报告期内实现营业收入39.97亿元，同比增长18.55%；归母净利润4.44亿元，同比增长13.80%；扣非归母净利润4.15亿元，同比增长8.86%。2Q22实现营业收入24.31亿元，同比增长15.38%；归母净利润2.74亿元，同比增长1.03%；扣非归母净利润2.46亿元，同比下滑5.46%。资源化产能有序释放：1H22公司危废资源化业务实现营收16.70亿元，同比增长51.80%，毛利率14.22%，同比下滑4.62pct。主要是受到疫情反复以及辅料、燃料等成本上涨的影响。1H22公司对靖远高能进行升级改造及产业优化，加强深度资源化布局；完成江西鑫科剩余20%股权收购，预计2022年底项目主体可投运；重庆耀辉（10万吨/年）和金昌高能（10万吨/年）取得危废经营许可证，鑫盛源和正弦波于近期完成建设并投产。今年8月，公司通过定增发行募集资金27.58亿元，加快推动储备产能有序释放，危废资源化业务有望保持较快增长。现金流表现亮眼：1H22公司经营活动产生的现金流量净额5.97亿元，同比增长505.44%。主要