开源证券：中兴通讯（000063）-公司信息更新报告：第一曲线业务稳中求进，第二曲线业务打开成长新空间

中兴通讯(000063)Q2营收利润双增长，第二曲线务表现亮眼，维持“买入”评级公司发布2022年中报，2022H1营收为598.18亿元，同比增长12.71%，归母净利润为45.66亿元，同比增长11.95%。国内和国际市场、运营商网络、政企业务、消费者业务营收均实现同比增长。公司在夯实以无线、有线产品为代表的第一曲线业务同时，积极拓展以服务器及存储、终端（包括手机、移动互联、智慧家庭等）、汽车电子、数字能源（包括电源、数据中心、新能源等）、5G行业应用等为代表的第二曲线业务，打开成长新空间。考虑到疫情及宏观环境因素，我们下调预测公司2022/2023年净利润，新增2024年净利润，预测公司2022/2023/2024年可实现归母净利润为86.88/103.60/116.81亿元（此前2022/2023年为93.58/110.93亿元），同增27.5%/19.2%/12.8%，EPS为1.83/2.19/2.47元，当前股价对应PE分别为13.4/11.2/9.9倍，维持“买入”评级。业绩表现与低估值相背离，第二曲线业务有望带来估值业绩双升5G投资进入中后期，投资者担忧公司营收占比超