国联证券：老白干酒（600559）-2022年中报点评：武陵酒加速增长，合同负债留有余力

老白干酒(600559)事件：公司发布2022年中报，2022上半年实现营业收入20.26亿元，同比增长22.65%；实现归母净利润3.63亿元，同比增长191.43%；实现扣非归母净利1.55亿元，同比增长45.15%；与预告数据一致。2022Q2单季度，公司实现营业收入11.18亿元，同增24.57%；实现归母净利润0.97亿元，同比增长41.60%；实现扣非归母净利0.84亿元，同比增长48.6%。点评：武陵酒加速增长，毛利率进一步提升公司上半年收入20.26亿，同比增长22.65%；分事业部看，武陵酒增速最高，其次分别为文王事业部和板城事业部，本部和孔府家事业部增长平缓；老白干本部收入9.68亿元，同比增长7%；文王事业部收入2.14亿元，同比增长60%；板城事业部收入3.05亿元，同比增长45%；武陵事业部收入3.55亿元，同比增长68%；孔府家事业部收入0.66亿元，同比持平。上半年公司综合毛利率为68.20%，同比提升0.38pct，其中老白干毛利率63.02%，同减8.66pct；文王毛利率57.01%，同减3.44pct；板城毛利率60%，同增0.48pct；武陵毛利