西南证券：滨江集团（002244）-深耕杭州逆势投资，授信充足财务良好

滨江集团(002244)投资要点业绩点评：滨江集团2022H1公司实现营业收入106.9亿元，同比-44.9%；实现归母净利润12.8亿元，同比+1.3%。本期收入下滑主要由于上半年纳入并表范围的项目交付减少导致结算金额的下降，而归母净利润同比上升主要是依靠小股操盘带来的联营企业和合营企业的投资收益大幅上升所致。销售表现稳健，区域深耕逆势投资。2022H1公司实现销售金额684亿元，位列克而瑞行业销售排名第13位，获杭州房企销售冠军，权益销售回笼资金322亿元，同比提升6%，全年销售目标1500-1600亿元。上半年公司新增土地项目30个，其中杭州有28个，新增土储建面366万方，货值权益比为57.5%。公司坚持区域深耕，截至2022年6月公司土储中杭州占62%，浙江省内非杭州的二三线城市占比22%，浙江省外占比16%，土储质量优质。多元业务稳步推进，五大板块协同发力。截至2022年6月末，公司持有用于出租的写字楼、商业裙房、社区底商及公寓面积约31万平方米，上半年实现租金收入1.5亿元，投资性房地产期末账面价值约58.5亿元。公司践行“1+5”发展战略，在坚持将房地产开发主业做好的前