国海证券：福能股份（600483）-2022H1业绩点评报告：新能源业务业绩大增，气电替代电量兑现滞后影响收入

福能股份(600483)事件:福能股份发布2022年半年报：2022H1公司实现收入53.84亿元，同比下降6.9%，实现归母净利润11.56亿元，同比增加21.75%；2022Q2实现收入28.5亿元，同比下降3.24%，实现归母净利润5.12亿元，同比增长28.4%。投资要点:气电替代电量兑现滞后影响收入，新能源业务收入增速亮眼。2022Q2公司收入同比下降3.24%，主要是受燃气发电机组替代电量兑现滞后影响，天然气上网电量同比下降69%。此外，海风/陆风上网电量同比增长372%/11%。从上半年来看，新能源收入增速亮眼。福能新能源实现收入12.46亿元，同比+55.6%，主要是因为2021年下半年新增并网海风项目，拉动公司2022H1整体风电上网电量同比增长78.8%。供热价格上升+新能源业务大增拉动净利润快速增长，投资收益稳健增长。2022Q2公司归母净利润同比增长28.4%，高于收入增速的-3.24%，毛利率同比提升8.9pct至27.12%，原因主要有三：一是鸿山热电受上网电价、供热价格同比上升影响，2022H1净利润同比增长78%（至2.95亿元），高于收入增速的19.5