安信证券：伊力特（600197）-技改投产致盈利短期承压，改革持续推进未来可期

伊力特(600197)事件：公司发布2022年中报，2022年上半年营收11.33亿元，同比+9.96%；归母净利润1.28亿元，同比-39.46%；扣非归母净利润1.31亿元，同比-37.45%。22Q2营收5.09亿元，同比+4.70%；归母净利润0.20亿元，同比-75.18%；扣非归母净利润0.20亿元，同比-73.66%。产品升级持续，疆内市场强势南下。22H1公司高/中/低档酒分别实现收入7.40/3.24/0.54亿元，分别同比+7.40%/+23.70%/+16.42%。分地区来看，疆内/疆外分别实现收入9.13/2.06亿元，分别同比+18.85%/-18.32%，其中疆内市场占比提升6.31pct至81.60%。产品方面，在产品矩阵丰富、覆盖价格带逐渐齐全的基础上，产品结构持续升级，伊力王酒终端门店铺设完成全年计划的66%，新品T35的上市及团购部的组建助力公司抢占高端市场，此外公司8月1号对全产品系列进行提价。销售区域方面，公司在疆内品牌力深厚，并积极开拓南疆市场。据公司公告，公司上半年注册南疆销售公司，目前首批货物已到南疆库房，销售合同正在陆续签订。疆外主市场浙