开源证券：宏柏新材（605366）-公司信息更新报告：三氯氢硅高景气助力业绩高增长，新产能投产在即

宏柏新材(605366)三氯氢硅高景气，驱动公司H1业绩大幅增长，维持“买入”评级8月25日，公司发布2022年半年度报告，2022H1公司实现营业收入9.52亿元，同比+81.29%；归母净利润2.38亿元，同比+287.99%。2022H1公司功能性硅烷产品的中间体原料三氯氢硅景气度高涨，为硅烷产品价格的高位运行提供了较强的支撑作用；同时受益于下游需求稳步增长，公司硅烷产品实现量价齐升。我们维持盈利预测，预计2022-2024年归母净利润为5.21、8.27、11.69亿元，EPS分别为1.19、1.90、2.68元/股，当前股价对应2022-2024年PE为16.7、10.5、7.4倍。2022H2，下游多晶硅项目的密集投产或将助力三氯氢硅高景气度延续，我们看好公司维持较强的成本优势和优异的盈利能力，维持“买入”评级。Q2三氯氢硅价差环比拉大，公司盈利能力保持强势Q2公司实现营业收入4.68亿元，环比-3.34%；归母净利润1.18亿元，环比-2.21%。根据百川盈孚统计数据，我们计算出Q2工业级三氯氢硅价差约为1.56万元/吨，较Q1环比增长55.63%；光伏级三氯氢硅价差约为