华鑫证券：宝立食品（603170）-公司事件点评报告：轻烹解决方案表现亮眼，打造第二增长曲线

宝立食品(603170)事件宝立食品发布公告：2022H1营收9.1亿元（+26.1%）；归母净利润0.9亿元（-3.9%）。投资要点业绩双位数增长，费用率有所缩减2022Q2营收4.9亿元（+21.4%）；归母净利润0.5亿元（+12.2%）。2022Q2毛利率35.0%（-1.7pct），预计主要系原材料成本上涨；2022Q2净利率11.9%（+0.2pct），预计主要系费用率缩减。2022Q2销售费用率16.7%（-0.5pct）；管理费用率4.9%（-1.3pct）；财务费用率0.0%（-0.3pct）。轻烹解决方案快速增长，营收超过复调2022Q2：复调/轻烹解决方案/饮品甜点配料营收1.8/2.8/0.3亿元，同比-18.9%/+103.9%/-34.7%。华东/华南/华北/华中/东北营收4.2/0.2/0.3/0.1/0.1亿元，同比+22.5%/-18.1%/+84.2%/-4.1%/+23.1%。直销/非直销4.0/0.9亿元，同比+19.9%/+28.7%。2季度经销商净减少19家至212家。盈利预测预计2022-2024年EPS为0.51/0.72/0.92元，当