华金证券：新股覆盖研究：唯万密封

唯万密封(301161)投资要点下周一（8月29日）有一家创业板上市公司“唯万密封”询价。唯万密封（301161）：公司专业从事液压气动密封产品研发、生产和销售；主要产品包括液压密封件、液压密封包、气动密封件、油封等密封产品，集中应用于挖掘机、起重机等工程机械液压油缸密封系统以及煤机的液压支架密封系统。公司2019-2021年分别实现营业收入2.89亿元/4.05亿元/4.11亿元，YOY依次为18.32%/39.99%/1.39%,三年营业收入的年复合增速18.87%；实现归母净利润0.47亿元/0.77亿元/0.60亿元，YOY依次为4.81%/62.90%/-22.45%，三年归母净利润的年复合增速9.81%。最新报告期，2022H1公司实现营业收入1.87亿元，同比下降22.05%；实现归母净利润0.30亿元，同比下降10.06%。根据初步预测，公司2022年1-9月预计实现归母净利润3,900至4,300万元，同比变动-14.86%至-6.12%。投资亮点：1、公司专注于工程机械液压密封件领域，通过“自制件+外购定制件+外购标准件”相结合的经营模式构建公司液压密封系统全品类的