东吴证券：26Q1利润端同比仍承压、环比有所改善，北交所中长期配置价值明确-260517

核心要点 一、板块对比：2025年北交所整体经营稳健，26Q1利润端同比仍承压下滑，环比显著回暖 ①2025年北交所整体经营稳健，平均营收小幅上涨，平均归母净利润下滑7%。311家上市公司中，201家公司营业收入同比增长，占比65%；259家公司实现盈利，盈利覆盖面达83%。 ②26Q1北交所营收端同比微增，环比下滑，但利润端同比承压，环比显著回暖(+124%)。2026Q1北交所板块平均营收1.77亿元，同比+6%，环比-14.31%；平均归母净利润0.11亿元，同比-8%，环比+123.89%。 二、分行业表现 2025年电力设备业绩有所拖累，通信、电子等同比增速迅猛；2026Q1也略有承压，机械与电力设备同比小幅下滑，交运、传媒等同比增速迅猛。2025年电力设备板块对北交所整体业绩增速拖累较为明显，同比-27%。增长较好的行业有电子（+28.58%）、通信（+225.39%）。2026Q1业绩同比承压，机械设备与电力设备同比增速分别为-11.73%/-6.86%，对北交所整 体业绩增速拖累较为明显，交通运输（+860.02%）、传媒（+244.95%）、国防军工（+140.78%