浙商证券：迈为股份点评：中报业绩增长57%；期待下半年HJT行业扩产招标提速

迈为股份(300751)投资要点2022年中报：业绩同比增长57%；预计下半年有望进入HJT设备收入确认期1）2022年中报业绩：营收17.6亿元、同比增长42%，归母净利润4亿元、同比增长57%（接近业绩预告上轨）。单Q2季度：营收9.3亿元、同比增长53%；归母净利润2.2亿元、同比增长64%。核心受益于丝印设备的订单确认。我们预计下半年随着安徽华晟、金刚玻璃、明阳智能、信实工业（REC）等HJT电池产能逐步投产落地，公司业绩有望提速。2）盈利能力：2022年H1毛利率40%、净利率22%，盈利能力持续提升。单Q2季度毛利率39.6%、净利率22.7%（环比+1.8pct），预计核心受益成本端持续优化+供应链管控能力提升。3）合同负债：截至2022年6月30日达28亿元，同比增长32%。2022年以来公司已累计获6GW异质结设备订单，预计2022年HJT行业扩产有望达20-30GW、下半年有望进入密集落地期。4）研发投入：2022年上半年2亿元，同比增长56%，占营收比11.6%。已组建“HJT高效太阳能电池实验室”、“组件技术实验室”、“分析检测中心”、“激光实验室”等四大实验室