华安证券：晨光股份（603899）-科力普表现亮眼，传统核心业务修复可期

晨光股份(603899)事件：公司发布2022年半年报22H1公司实现营收84.33亿元，同比增长9.72%；归母净利润5.29亿元，同比下降20.65%。单季度来看，公司22Q2实现营收42.05亿元，同比增长8.53%；归母净利润2.53亿元，同比下降25.12%。科力普增长亮眼，传统业务持续产品优化+渠道提效分业务来看，22H1传统核心业务/科力普/零售大店业务营收分别33.72、44/4.3亿元，同比分别-12.26%/+40%/-10%。其中传统核心业务与零售大店业务受疫情扰动影响较大，公司持续优化传统核心业务产品结构，提升高端化产品占比，全渠道布局，聚焦线下单店质量提升与线上业务推广，22H1晨光科技实现营收2.3亿元，同比+2%。零售大店业务中九木杂物社实现营收4亿元，同比-9%；上半年零售大店534家，其中九木较年初增加18家至481家，生活馆较年初减少7家至53家。科力普业务受疫情影响较小，持续推进MRO和营销礼品等新品类拓展，入围中粮、杭州地铁在内的优质央企、政府客户项目，持续提升在办公直销市场品牌影响力。22H1科力普实现净利润1.3亿元，同比+87%。疫后复工复