华鑫证券：理邦仪器（300206）-公司深度报告：疫情干扰出清，多业务板块内生增长力显现

理邦仪器(300206)投资要点疫情干扰出清，2季度业绩拐点显现2020年受益于疫情带动的监护设备采购潮，公司收入实现翻倍增长，由2019年的11亿元提升至23亿元，但同时也造成了当年较大的业绩基数。2021年公司逐步摆脱疫情对业绩的干扰，疫情相关订单于1季度消耗完毕，收入于2季度开始趋稳。从数据来看，2021年1-4季度单季度收入分别为5.09、3.76、3.73和3.77亿元，1季度疫情订单消耗后，2-4季度收入相对均衡，与公司过往常规季度业绩情况匹配。2022年2季度，在国内疫情扰动下，公司仍实现快速增长。公司2季度实现营业收入4.68亿元，同比增长24.27%；归母净利润1.01亿元，同比增长68%。我们认为疫情对于公司业绩基数的干扰已经消除，同时业绩拐点已于2季度显现，公司多年研发投入及市场布局已经进入回报期，预计全年业绩稳中有升。体外诊断、超声业务有望推动业务加速增长基于多年持续研发投入和技术积累，公司近年来陆续上市诸多创新仪器设备，大幅提升了公司产品丰富度，进而提升公司综合竞争力。1）体外诊断。公司计划于2022年推出全新一代i20干式血气分析器，并计划于2023年上线湿