华西证券：公牛集团（603195）-夯实传统业务基本盘，加速布局新能源和智能生态

公牛集团(603195)事件概述公牛集团发布2022年中报：2022H1公司实现营收68.38亿元，同比+17.50%，归母净利润15.08亿元，同比+6.08%，扣非后归母净利润13.73亿元，同比+3.93%；其中Q2单季度营收37.60亿元、同比+15.85%，归母净利润8.66亿元、同比+6.37%，扣非后归母净利润8.11亿元，同比+6.30%，上半年公司面对疫情严峻形式仍实现了经营业绩的总体稳定，新品类销售也逐步放量。现金流方面，2022H1经营活动产生的现金流量净额11.45亿元，同比-28.07%，主要系原材料采购现金增加及税费延期缴纳所致。分析判断:产品端：持续发力三大赛道，重点布局新能源、智能生态两大业务1、电连接业务22H1实现收入33.56亿元，同比+12.30%，公司依托自身五金渠道优势，持续培育如电工胶带、线盘等扎根业务，围绕电连接进行系统化产品布局，推出“插座+台灯”、“轨道插座”等新品，并陆续上市高功率充电枪、A00级车型专供MINI交流桩、支持20kW-240kW全功率段灵活定制的直流充电桩等多款新能源领域新品。2、智能电工业务22H1营收32.63亿