东莞证券：泰鹏智能（920132）-2026年半年报点评：硬顶帐篷高增，出口驱动成长

泰鹏智能(920132) 投资要点： 事件：公司发布2026年半年度报告。2026H1实现营业收入2.212亿元，同比增长65.93%；实现归母净利润0.1475亿元，同比增长23.57%；实现扣非归母净利润0.1467亿元，同比增长23.82%，整体延续恢复性增长态势。 点评： 核心品类向好，硬顶/软顶帐篷高增。2026H1公司产品结构中，硬顶帐篷实现收入0.96亿元，同比增长84.74%，毛利率26.39%、同比提升1.91个百分点；软顶帐篷实现收入0.29亿元，同比增长111.63%，毛利率14.72%、同比提升10.28个百分点；PC帐篷实现收入0.12亿元，同比下降23.19%，毛利率16.93%、同比下降3.80个百分点；其他产品实现收入0.83亿元，同比增长62.48%，毛利率20.20%、同比下降6.94个百分点。从结构看，庭院帐篷三大品类合计收入约1.378亿元，占总营收约62.3%，其中硬顶帐篷为第一大品类，收入占比约43.5%，是本轮增长的核心支撑。 毛利率小幅回落，净利率仍有波动。2026H1，公司销售毛利率同比下降0.98个百分点至21.99%；销售净利率同比