华西证券：科博达（603786）-系列点评六：业绩环比改善 电动智能向上

科博达(603786)]事件概述公司发布公告：2022H1实现营业收入14.9亿元，同比+1.8%，归母净利润2.0亿元，同比-13.5%，扣非归母净利润1.8亿元，同比-13.3%；其中2022Q2实现营业收入7.5亿元，同比+6.8%，环比+1.7%，归母净利润1.1亿元，同比-1.1%，环比+17.4%，扣非归母净利润1.0亿元，同比-1.9%，环比+12.7%。分析判断:业绩环比改善研发持续投入收入端：公司2022H1营收达14.9亿元，同比+1.8%，其中：1）分区域：国内营收达9.1亿元，同比+3.2%，海外营收达5.1亿元，同比-7.6%；2）分产品：照明控制系统、电机控制系统、能源管理系统、车载电器与电子、其他零部件营收分别为7.7、2.8、0.4、2.8、0.5亿元，分别同比+4.5%、-11.9%、+19.6%、+10.4%、-43.8%。2022Q2营收7.5亿元，同比+6.8%，环比+1.7%，我们判断同环比回升主要受益于照明控制、能源管理系统、车载电器与电子增量项目贡献。毛利率：公司2022H1毛利率为34.6%，同比-1.1pct，主要受芯片及原材料涨价的影