浙商证券：帝尔激光点评：中报业绩符合预期，期待多技术产品未来接力放量

帝尔激光(300776)投资要点2022年中报：业绩同比增长24%；期待公司激光设备新技术多点开花1）2022年中报业绩：营收6.7亿元、同比增长11%，归母净利润2.2亿元、同比增长24%。单Q2季度：营收3.5亿元、同比增长8.7%；归母净利润1.2亿元、同比增长18%。2）盈利能力：2022年H1毛利率46.8%、净利率32.5%，盈利能力提升。单Q2季度毛利率47.1%、净利率34.7%（环比+4.8pct），预计核心受益成本端持续优化+规模效应提升。3）合同负债：截至2022年6月30日达5亿元，同比-8%。2022年1-5月公司合计与隆基签6亿订单，BC电池激光开槽设备订单快速增加。公司LIA激光修复设备已取得量产订单、钙钛矿电池设备取得相关订单。同时，我们预计2022年大尺寸PERC电池扩产仍有较大需求（大尺寸PERC紧缺+留有改造TOPCon升级空间），公司作为龙头将持续受益。4）研发投入：2022年上半年0.6亿元，同比增长23%，占营收比8.8%。公司在BC/TOPCon/HJT电池激光设备、激光转印设备、组件相关设备、泛半导体领域均有研发布局。公司成长空间：由辅助