浙商证券：巨星科技点评报告：2022H1业绩符合预期；盈利能力进入回升通道，拐点渐显

巨星科技(002444)投资要点事件：8月25日晚间，公司发布2022年中报。2022H1公司实现营收同比增长40%；扣非归母净利润同比增长7%2022H1：公司实现营收62.34亿元，同比增长约40%，归母净利润6.42亿元，同比下滑约12%；扣非后归母净利润6.24亿元，同比增长约7.5%。单二季度：公司实现营收33.59亿元，同比增长约36%，创历史单季度营收新高；归母净利润4.59亿元，同比下滑约3%，扣非后归母净利润4.32亿元，同比增长约22%。2022H1业绩同比下滑主要系1）2021H1基数高（非经常性损益约1.5亿，包含负商誉）；2）国际物流成本高企、疫情反复等因素影响。单Q2销售毛利率/净利率环比分别提升约3/7.6pct；预计下半年盈利能力提升2022H1公司销售毛利率/净利率分别为25%/11%，同比下滑4.7/6.2pct，主要系1）物流成本高企；2）平均汇率低于2021年同期水平；3）原材料价格波动所致。二季度盈利能力进入回升通道，销售毛利率/净利率分别为26%/14%，环比提升约3/7.6pct。伴随下半年汇率、原材料价格、运费成本改善，规模效应下，盈利能