中国银河：航发控制（000738）-稳扎稳打，成长确定

航发控制(000738)事件公司发布半年报，2022H1公司营收25.48亿元，同比上升251%；归母净利润4.08亿元，同比上升37.37%。经营稳步增长，单季度营收创新高。2022H1营收25.48亿元（YoY+25.7%），完成年度目标的50.0%，基本实现公司序时进度。归母净利润4.08亿元（YoY+37.4%），增收更增利。业绩的较快增长除了受益于收入增长外，期间费用率和研发费用率的下降也是原因之一，两者分别下降1.6pct和3.3pct。单季度看，公司22Q2收入13.38亿元（YoY+21.1%，QoQ+10.5%），归母净利润1.94亿元（YoY+19.1%，QoQ-9.3%），同比实现稳健增长，单季营收创新高。22H1公司各业务多点开花，实现较快增长。航空发动机及燃气轮机控制系统产品实现收入21.87亿元（YOY+27.4%），总营收占比85.8%；国际合作和控制系统技术衍生产品营收分别为1.36亿元（YoY+17.9%）和2.2亿元（YoY+15.3%）。子公司方面，西控科技营收11.51亿元（YoY+33.2%），净利润1.64亿元（YoY+16.33%）；航发红