开源证券：宇瞳光学（300790）-公司信息更新报告：下游需求整体偏弱，车载业务值得期待

宇瞳光学(300790)下游需求整体偏弱，业绩受到短期挫伤2022年8月25日，公司发布半年报，受制于安防需求整体偏弱，叠加疫情影响下游客户的开工率，2022Q2公司营业收入为4.90亿元、同比下降11.31%、环比增长13.91%，扣非归母净利润为0.38亿元、同比下降51.33%、环比下降6.95%。考虑到下游需求整体偏弱，叠加股权支付费用的影响，我们下调盈利预测，预计公司2022-2024年归母净利润为2.23/3.18/4.39亿元（2022-2024年原值分别为2.66/4.12/6.11亿元），EPS为0.66/0.94/1.30元，当前股价对应PE为29.1/20.4/14.8倍。考虑到公司估值水平相对较低，维持“买入”评级。变焦镜头业绩韧性强于定焦镜头，海外营收仍保持高速增长分产品来看，2022H1定焦镜头业务营业收入增速同比下降10.35%，变焦镜头业务营业收入增速同比下降0.25%，即市占率较高的定焦镜头受市场需求变动影响较大，而市占率较低的变焦镜头因公司产品丰富度提升而具有一定韧性。分地区来看，2022H1境外营业收入同比增速高达45.67%，而境内营业收入同比下