开源证券：三环集团（300408）-公司信息更新报告：MLCC量价齐升，光通信与SOFC共拓长期成长空间

三环集团(300408) H1业绩高增，MLCC量价齐升，光通信/SOFC加速成长，维持“买入”评级 公司发布2026半年报。（1）2026上半年，公司实现营收64.23亿元，同比+54.82%；归母净利润19.32亿元，同比+56.18%；扣非归母净利润18.09亿元，同比+69.66%；销售毛利率44.32%，同比+2.35pcts；销售净利率30.08%，同比+0.26pcts。（2）2026年第二季度，公司实现营收37.42亿元，同比+61.61%，环比+39.59%；归母净利润11.41亿元，同比+61.99%，环比+44.29%；扣非归母净利润10.88亿元，同比+76.07%，环比+50.68%；毛利率44.91%，同比+2.18pcts，环比+1.43pcts；净利率30.49%，同比+0.08pcts，环比+1.00pcts。（3）2026H1公司受益于MLCC产品客户认可度提升以及光通信等行业需求增长，营收高速增长。我们认为，未来公司多元业务增长动能全面释放：MLCC业务将持续受益于行业涨价浪潮，叠加AI服务器出货稳步推进拉动高容需求；光通信业务随着全球数据中心建设