开源证券：澳华内镜（688212）-公司信息更新报告：上半年业绩承压，下半年有望恢复软镜高增趋势

澳华内镜(688212)2022H1业绩承压，业务推广有望开花结果，维持“买入”评级2022年8月24日，公司发布2022年半年报：2022H1实现营收1.67亿元（+13.92%）；归母净利润506.74万元（-44.71%）；扣非净利润156.17万元（-80.40%），主要系公司为铺设营销渠道，研发项目建设，期间费用支出增加所致。分季度看，2022Q1收入同比增长13.77%；2022Q2营业收入同比增长14.07%，分地区看，国内营收同比增长33.10%，增长速度较快。考虑公司生产受疫情影响、前期市场推广费用投入加大等因素影响，我们下修2022-2024年归母净利润分别为0.77/1.01/1.48亿元的盈利预测，预计2022-2024年归母净利润分别为0.37/0.75/1.41亿元，EPS分别为0.28/0.56/1.06元，当前股价对应PE分别为165.9/82.5/43.8倍，由于目前公司处于高端产品孵化期，且处在软镜高成长赛道，业绩有望加速释放，维持“买入”评级。业绩受疫情影响相对承压，研发和销售费用投入进一步加大收入端主要系受上海疫情封控管理后产能下降以及物流受阻等