安永：2026年中国年中经济回顾报告：在波动和分歧中勇往直前

消费分化趋势加速，新增长动力渐入佳境：今年上半年，中国社会消费品零售总额达24 .87万亿元人民币，同比增长1 .3%。3与此同时，居民在大宗商品消费上趋于保守，但服务消费、高端升级类商品及新消费需求持续增长。市场在不同分销渠道和地域层级间呈现明显分化，线上零售销售额超越线下实体店消费。农村消费增长持续领先城市，低线城市正成为新消费增长的关键驱动力，支撑国内需求扩张与城乡融合发展。固定资产投资（FAI）在周期性不利因素影响下持续深度下滑：2023年上半年FAI同比下滑5 .7%，且第二季度下行势头显著加剧。多数传统基础设施项目因地方政府专项债发行放缓而进度滞后，但算力、下一代通信网络等新型基础设施建设却逆势增长。展望下半年（H2），高端制造业和基础设施投资有望稳步复苏，主要得益于重大基础设施及制造业项目落地实施，以及8000亿元人民币新政策金融工具的逐步落地。构建“新基建六廊”