山西证券：华秦科技（688281）-军品供应先发优势深厚，享细分领域增长红利

华秦科技(688281)事件描述公司发布2022年半年度报告，2022H1实现营业收入2.70亿元，同比增长37.29%；实现归母净利润1.24亿元，同比增长39.59%；实现扣非归母净利润1.09亿元，同比增长64.66%。2022Q2实现营业收入1.28亿元，同比降低14.58%；实现归母净利润0.65亿元，同比增长11.66%。事件点评营收净利稳步增长，享细分领域增长红利。公司是目前国内极少数能够全面覆盖常温、中温和高温隐身材料设计、研发和生产的高新技术企业，尤其在中高温隐身材料领域技术优势明显。2022H1实现营业收入2.70亿元，同比增长37.29%；实现归母净利润1.24亿元，同比增长39.59%，营收净利的增长主要是由于下游装备列装需求增加，公司批产产品销量进一步扩大所致。此外，公司下游军工科研生产企业的合同签订以及验收结算等往往集中在下半年，导致公司营业收入具有一定的季节性波动。加大研发投入，巩固先发优势。军品供应具有明显的先发优势，下游客户合作关系稳定。公司持续加强客户合作，跟研型号数量不断增加，研发投入水平持续提升，2022年上半年研发费用为3000万元，较上年度同