浙商证券：圣农发展点评报告：业绩逐步改善，C端发力快速增长

圣农发展(002299)投资要点事件：公司发布2022年半年度报告：公司2022年H1实现营业收入75.3亿元，同增11.2%，归母净利润-9879.6万元，同比下降136.0%。2022年Q2实现营收41.5亿元，同增12.6%，环增22.8%，归母净利润-3346.1万元，同比下降117.20%，环增48.8%。营收继续增长，亏损逐步缩窄逐步转盈公司上半年实现营收75.3亿元，同比增长11.2%，净利润亏损9879.6万元，但Q2环比Q1亏损幅度缩窄，单季度亏损3346.1万元。分板块来看，2022H1鸡肉业务营收46.4亿元，同比增长7.2%，肉制品收入22.8亿元，同比增长7.5%。销量方面，2022H1鸡肉销售量53.54万吨，同增8.5%，肉制品销售11.99万吨，同增1.8%。毛利率方面，2022H1鸡肉毛利率为0.51%，同比下降5.68个百分点，肉制品毛利率为15.27%，同比下降1.37个百分点，肉制品盈利能力影响较小。费用方面，2022H1销售费用率为2.46%，同比上涨0.65个百分点，主要是公司深耕渠道，加大了促销与品牌建设力度。管理费用率和财务费用率分别为2