信达证券：欧陆通（300870）-毛利率如期修复，服务器电源彰显强劲动能

欧陆通(300870)事件：公司发布22H1半年报，实现营收13.6亿元，同比+12.23%，归母净利润530万元，同比-92.57%；单二季度营收7.41亿，同比+5.6%，环比+18%，归母净利润3471万元，同比-5.8%，环比+118%。点评：表观利润扭亏，服务器电源彰显强劲动能。公司在一季度受购买资产相关费用支出、一次性研发支出等费用大额增加影响，出现亏损，Q2在继续摊销1666万股权激励费用的情况下实现扭亏实属不易。源于服务器电源收入放量、产品结构改善和成本压力缓解带来的毛利率修复，以及部分汇兑收益。在消费相关电源产品收入承压的情况，服务器电源增长势头强劲，盈利持续优化。营收规模持续增长，毛利率开始修复。公司订单延续2021年良好势头，单二季度收入7.41亿元再创历史新高。生产交付从年初疫情中恢复，行业竞争力进一步提升。同时半导体、磁性材料、电阻电容、线材、外壳等原材料供应紧张趋缓，成本走低，受此影响，公司上半年毛利率14.85%，同比下降1.6pct，单二季度毛利率15.9%，基本回到去年同期水平，环比增长2.31pct，毛利率修复势头良好。同时随着中高端产品板块的服务器